201x年上半年，我国的资产证券化市场获得了较快的发展，发行规模同20xx年相比增长迅速，基础资产种类日益丰富，投资者认可度不断提升，这种发展速度将延续。与此同时，伴随着发行量的增加，发行人也开始越来越注重对不同基础资产类型的产品分别冠以不同的品牌，以次形成系列化、品牌化的资产证券化产品序列。
一、资产证券化内涵界定
所谓资产证券化(asset securitization)，是指将缺乏流动性的资产，转换为在金融市场上可以自由买卖的证券行为，使其具有流动性。20世纪70年代前后，资产证券化初次现世，美国投资银行家Lewis S.Ranieri(1977)在同《华尔街》杂志的记者探讨抵押贷款传递证券时，首次使用“资产证券化”这个用词，此后资产证券化一词就开始在金融界流行起来了。Uardener(1991)对“资产证券化”一词给出了具有代表性的定义，他认为：“资产证券化是一种金融工具，它借助金融市场使得存款者和贷款者能够全部或者部分相匹配的过程，重点在于银行等金融机构传统的封闭式市场信誉将由开发的市场信誉所取代”。被誉为“资产证券化之父”的美国耶鲁大学教授FrankJ.Fabozzi(1996)提出观点，他认为：“我们可以将资产证券化广泛地定义为一个过程，然后借由这个过程包装那些具有相同特征的贷款、应收账款、租约、消费者分期付款合同以及其他非流动资产，使他们能够形成具有投资特征的、市场化的付息证券”也可以说，“创立由资产担保的证券的过程被称为资产证券化”。
二、20xx年我国发行资产证券化产品发行情况概述
20xx年12月的国务院常务会议要求优化金融结构，积极发展直接融资，并部署了完善多层次资本市场、丰富直接融资工具、加强中介机构监管、促进投融资均衡发展、……这一系列政策措施的出台，为我国资产证券化市场的快速发展奠定了坚实的政策基础。根据相关统计数据显示，20xx年全年，我国共发行资产证券化产品总规模达到数千亿元人民币，较20xx年同期增长了近一倍。其中，信贷资产证券化产品占据了主导地位，发行规模接近千亿元；企业资产证券化产品紧随其后，发行规模亦达到了数百亿元。此外，资产支持票据（ABN）作为一种新兴的资产证券化工具，在20xx年也实现了零的突破，发行规模虽然较小，但增长势头迅猛，显示出良好的发展前景。
三、资产证券化市场发展的主要特点
从20xx年的市场表现来看，我国资产证券化市场的发展呈现出以下几个显著特点：
一是市场规模快速增长。随着经济结构调整和金融改革深化，各类市场主体对资金的需求更加多元化，资产证券化作为重要的直接融资工具之一，受到了市场的广泛关注和支持。尤其是在国家政策的引导下，商业银行、资产管理公司、融资租赁公司等机构积极参与资产证券化产品的设计与发行，推动了市场规模的快速扩张。
二是基础资产类型不断拓展。早期的资产证券化产品主要集中在住房抵押贷款领域，而近年来，随着市场需求的变化和技术手段的进步，基础资产的范围逐渐扩大到了汽车贷款、信用卡应收款、企业应收账款等多个领域。这不仅丰富了投资者的选择，也为更多类型的资产提供了盘活存量、提高效率的有效途径。
三是产品创新层出不穷。为了更好地满足市场需求和提升产品竞争力，各参与方纷纷加大了对新产品新业务模式的研发力度。例如，针对中小企业融资难问题推出的供应链金融ABS，通过整合上下游企业的信用资源，有效降低了中小企业的融资成本；又如，为适应互联网金融发展趋势而兴起的P2P平台债权转让类ABS，则开创了一种全新的金融服务模式，既拓宽了P2P平台的资金来源渠道，又增强了投资者的风险识别能力。
四是监管体系逐步完善。随着市场的不断发展，监管部门也适时调整和完善了相关法规制度，确保市场健康有序运行。如中国银监会先后发布了《信贷资产证券化试点管理办法》《关于进一步规范信贷资产证券化业务的通知》等一系列文件，明确了资产证券化的法律框架和操作流程，强化了信息披露和风险控制要求；同时，交易所市场也在积极推动企业资产证券化业务的发展，相继出台了多项配套规则，提高了市场的透明度和规范化水平。
四、面临的挑战与对策建议
尽管我国资产证券化市场取得了长足进步，但仍面临一些不容忽视的问题和挑战。首先，信用评级体系尚需进一步健全。目前市场上存在多头评级、标准不一的现象，影响了投资者对产品价值的准确判断。因此，建议加快构建统一权威的信用评级机制，提高评级结果的公信力和可比性。其次，二级市场流动性不足。由于资产证券化产品本身较为复杂，加之市场参与者结构单一，导致交易活跃度不高，限制了市场的深度和广度。对此，可以考虑引入更多类型的机构投资者，鼓励开展回购交易等业务，增强市场的活力。再次，跨境合作有待加强。在全球化背景下，加强与其他国家和地区在资产证券化领域的交流合作，有助于引进先进的技术和管理经验，提升我国市场的国际竞争力。最后，法律法规体系仍需完善。鉴于资产证券化涉及面广、专业性强，有必要结合实际需要，及时修订和完善现有法律法规，为市场的持续健康发展提供有力保障。
综上所述，我国资产证券化市场正处于快速发展阶段，展现出广阔的发展前景。面对机遇与挑战并存的局面，我们应深入贯彻落实习近平新时代中国特色社会主义思想，坚持稳中求进的工作总基调，不断优化市场环境，深化体制机制改革，推动资产证券化市场向更高层次迈进，为服务实体经济、促进经济社会持续健康发展作出更大贡献。
预览阅读已结束，若您需要全文或代笔。
请点击👉 mooonya 👈联系老师
- 上一篇：中秋国庆廉洁谈话发言